富達最近向美國證券交易委員會（SEC）更新了其S-1申請，以尋求其現貨以太幣交易基金（ETF）的批准，這反映了整個行業的轉變和監管細微差異。
修訂後的申請強調，ETF中的底層以太幣代幣將不會被抵押，符合SEC對公開交易證券產品的要求。
監管態度轉變
這家資產管理巨頭向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份更新的S-1註冊表格，表明其提議的交易所交易基金（ETF）的底層以太幣代幣將不會被抵押。這一修正是及時的，因為在美國，監管機構對現貨以太幣ETF的態度似乎有所改變。
此前，SEC似乎準備拒絕此類申請，這可以從監管文件、SEC主席加里·根斯勒的公開聲明和正在進行的調查中看出。然而，最近的發展表明，這一立場可能逆轉。彭博社的分析師詹姆斯·塞法特（James Seyffart）和埃里克·巴爾春納斯（Eric Balchunas）調整了他們對現貨以太幣ETF批准概率的預測，從僅有25%提高到樂觀的75%。
他們認為，這一轉變是由於ETF成為一個有爭議的政治問題，這一觀點在行業內多個消息來源中得到了 echo。塞法特對SEC改變方法的政治影響表示擔憂，暗示在接下來的幾天中將進行重要的討論，可能會有大量的申請提交。他承認這其中有很高的風險，特別是考慮到密切關注這些發展的以太社區的聲音和參與程度。
VanEck的現貨以太幣ETF的待定決定
隨著VanEck的現貨以太幣ETF的截止日期定於5月23日，SEC的決策過程受到關注。這份申請是正在考慮中的一系列申請中的首批之一，其他主要金融實體，如ARK 21Shares、Hashdex、Invesco Galaxy、BlackRock和Fidelity也在等待結果。SEC利用了其對VanEck申請的全部監管時間表，表明進行了徹底的審查程序。
與此同時，抵押以太幣的分類仍然是一個有爭議的話題。SEC此前曾表示，允許抵押的加密貨幣可能符合豪伊測試下的證券標準。
華爾街日報報導，這一觀點得到了根斯勒在2022年參議院銀行委員會聽證會上的發言的支持。以太坊向股權證明（PoS）模型的過渡為這一辯論增添了更多層面，可能影響SEC的監管方法。
立法行動和更廣泛的監管環境
儘管對以太幣ETF的批准可能有所放寬，但以太幣和抵押以太幣之間的區別仍然很重要。Galaxy Research的研究主管亞歷克斯·索恩（Alex Thorn）推測，SEC可能會區分非抵押的ETH和抵押的ETH或“抵押作為服務”模型，將後者視為證券。這種微妙的觀點表明，SEC正試圖在監管和技術領域中找到平衡。
富達在其ETF提案中的策略性調整和不斷演變的監管框架展示了在快速增長的加密貨幣行業中創新、投資者保護和監管合規之間的微妙平衡。隨著截止日期的臨近，��行業正在等待SEC的決定，這可能為加密貨幣投資和更廣泛的金融格局設定重要先例。